那么，为什么物价上涨的高峰过后，CPI还持续创新高呢？这一现象的产生主要是翘尾因素造成。由于去年物价上涨主要是下半年提速，那么翘尾因素将主要在今年上半年体现，今年上半年翘尾因素的影响均超过当月物价涨幅的一半，最高的6月份其影响甚至达到3.7个百分点。

　　未来CPI会出现什么走势呢？从翘尾因素看，8月开始其影响会逐月回落，且幅度可望明显超过上半年各月环比涨幅。也就是说，如果下半年新涨价的动力与上半年相同，通过同比CPI反映的通胀率也会呈现明显的逐月回落态势。如果不出意外，8月份CPI的回落就意味着拐点的显现。会不会有意外出现呢？首先还是看粮食。今年夏粮取得丰收，有关部门表示秋粮丰收有基础，因此不大会出现供给不足造成的冲击；再从市场看，今年6、7、8月粮价环比涨幅连续3个月均低于0.5%，这是2009年以来没有过的，或许说明持续两年半的粮价持续上涨动力有衰减迹象。8月猪肉价格环比上涨1.3%，比7月涨幅缩小6.4个百分点，而且7月份仔猪价格同比上涨达116%的历史高位，说明目前农民养猪积极性高涨，未来生猪出栏量可望显著增长，猪肉上涨动力也将呈持续减弱迹象。鲜菜的价格则呈明显波动性，今年二季度鲜菜价格明显回落后基本趋于平稳，只要不出现极端恶劣天气，这种平稳的鲜菜价格有望保持。

　　影响非食品价格上涨相对较大的是居住类产品和服务价格。从数据看，居住类价格已从去年9月至今年4月期间月环比平均上涨0.7%，明显回落到今年5月至8月期间平均上涨0.1%，也呈现上涨动力衰减的态势，四季度出现大幅度反弹的可能性不大。

　　尽管拐点已显现，实现全年CPI调控目标难度仍然较大。当前稳定物价总水平，一方面要继续落实好中央的一系列调控措施，另一方面，鉴于粮食的特殊地位，要稳定粮食市场，尤其是谨防粮食领域的投机行为，不致使粮价出现大幅波动。(中国经济景气监测中心副主任潘建成)