中证投资张索清

　　周一A股市场继续惯性冲高。因连续上涨积累了一定的获利盘，同时场外资金进场意愿仍显不足，导致两市股指今日上攻过程略显力不从心，以创业板为首的中小盘个股成为今日投资者主要追逐的对象，两市成交同比略有萎缩。

　　盘面观察，上周五美股的大幅下挫并未对今日两市的开盘形成明显的影响。沪深两市主要股指承接上周强势做多的勇气继续冲高，无奈权重股表现略显乏力，同时短线获利盘的逢高打压，沪指在触及2769点后出现回落，但整体仍处在强势之中，并未出现较大的回吐。午后，大盘再度组织上攻，但是力度还不及早盘，未能刷新早盘高点就匆匆回落，显示连续上攻后面对10周线和年线的压力短线有蓄势调整的要求。

　　整体来看，今日市场呈现两大特点。一方面，个股分化的格局十分明显。金融等权重板块战斗力明显减弱，部分银行和券商个股逆势收跌，地产、钢铁、水泥等保障房概念类个股也表现一般。不过，前期连续调整的创业板等中小盘个股反弹回升动力十足，军工航天、物联网、水利建设、农业等板块涨幅居前，这就导致了分时图上黄白两线分化走势较为明显。另一方面，市场热点较为丰富，两市各板块均有一定的涨幅，且涨幅超过1%的逾五成，其中船舶制造、军工制造、农业等涨幅超过3%，但这些板块对大盘贡献力十分有限。

　　虽然今日市场出现了一定的震荡反复，但两原因预示市场整体情况仍相对乐观。一是技术上仍处在强势之中。沪指经过上周连续的放量上涨，且重新回到5日、10日、20日和30日均线上方，短期技术强势得以确立。而在连续拉升之后，今日出现一定的震荡反复，但仍坚守住了上周的战斗成果，属于技术反弹正常调整。二是公开市场资金价(1500.30,-0.60,-0.04%)格继续回落。通过历史观察，货币市场利率与A股走势的负相关关系明显。而上周因央行暂停央票发行，公开市场利率出现了见顶回落迹象，本周一SHIBOR的隔夜、1W、2W品种继续走低，其中1W下行超过140个基点，这或反向证明市场仍有继续走强的可能。

　　需要密切注意的是，本周二希腊议会对紧缩方案的投票。目前因泛希腊社会运动党立法者更倾向于在下周的投票中投反对票，为希腊紧缩计划的获批蒙上一层阴影，同时该国获得下批金援的道路更趋崎岖，如果获援失败将把希腊推向违约的悬崖边。故此，摩根士丹利建议做空欧元/美元。而受此影响，近期美元指数接连走高，距离5月份的高点仅一步之遥，商品指数CRB却连续三日下挫，目前已经处在了长达3月份震荡的箱体底部区域。若形势继续恶化，将对大盘的反弹形成一定影响。

　　此外，上周市场虽然强势崛起，但基金仓位整体仍保持平稳，部分基金耐不住上周一持续跳空下跌，选择再度减仓。总体来看，多数基金依旧态度谨慎，并未在趋近2600点左右选择加仓。

　　技术上，从日线来看，沪指五连阳拉升逾100点，而今日强势震荡调整时伴随着量能的同比萎缩，且重心仍坚守在30日线之上，技术反弹通道仍保持完好。而5分钟图上，沪指接连拉升后短期技术指标出现顶背离引发一定的震荡调整，明日市场或仍有震荡，关注2730-2740区域支撑，上档压力方面，关注10周线—2778点，以及年线2789点压力。操作上，虽然中期反转仍存在较多不确定性，但短线大盘处在相对强势之中，对于优质个股仍可谨慎持有。